Retail : Lapeyre, après des années de difficultés, l’enseigne s’apprête à passer sous pavillon italien

Après plusieurs années marquées par les difficultés commerciales et financières, Lapeyre est sur le point de changer une nouvelle fois d’actionnaire. Le fonds allemand Mutares, propriétaire de l’enseigne depuis 2021, a reçu une offre irrévocable portant sur la cession d’une participation majoritaire à un groupe d’investisseurs italiens. L’opération devrait être finalisée au quatrième trimestre 2026.

Spécialiste historique de l’aménagement de la maison, Lapeyre connaît ainsi un nouveau tournant dans son histoire. Créée en 1931, l’enseigne a longtemps occupé une place importante sur le marché français des fenêtres, cuisines, salles de bains et autres équipements de l’habitat. Après avoir appartenu pendant près de vingt-cinq ans à Saint-Gobain, elle avait été cédée en 2021 au fonds allemand Mutares pour un euro symbolique. Cinq ans plus tard, son avenir se dessine donc avec de nouveaux investisseurs.

La situation économique de Lapeyre reste toutefois fragile. Selon les données communiquées par Mutares, le chiffre d’affaires du groupe est passé d’environ 686 millions d’euros en 2021 à quelque 475 millions d’euros en 2025, soit une baisse de plus de 200 millions d’euros en quatre ans.

Cette évolution s’inscrit dans un contexte particulièrement difficile pour le marché de l’aménagement de l’habitat. La baisse des transactions immobilières, le ralentissement du marché de la construction neuve et les difficultés persistantes de la rénovation ont pesé sur les distributeurs et fabricants du secteur.

Lapeyre n’a pas été épargné par cette dégradation. Le groupe exploite aujourd’hui plus de 115 magasins en France, dispose de neuf sites industriels et emploie environ 2 000 à 2 500 personnes, selon les sources et les périmètres retenus. Son activité couvre notamment les menuiseries, la cuisine et la salle de bains. Mutares n’a pas réussi à redresser durablement l’enseigne... Lors de sa reprise en 2021, Mutares avait pour objectif de remettre Lapeyre sur une trajectoire de croissance et de rentabilité. Plusieurs leviers ont été actionnés : repositionnement de l’offre, nouveaux services, investissements industriels et dans les fonctions support, évolution du réseau de magasins et développement de nouvelles clientèles.

Plus récemment, Lapeyre a également cherché à renforcer son activité auprès des professionnels, notamment à travers les artisans, les grands comptes et la prescription. Le groupe entend ainsi moins dépendre de la seule fréquentation des particuliers en magasin. Mais ces efforts n’ont pas suffi à inverser complètement la tendance.

En juin 2026, le directeur général Axel Cano expliquait encore que l’entreprise travaillait à l’optimisation de son réseau, notamment à travers des redécoupages, des transferts et des évolutions de formats. L'objectif était notamment d'améliorer l'équation économique des magasins, sans annoncer de vague de fermetures.

Le futur actionnariat apporte une nouvelle dimension à l’histoire de Lapeyre. Le consortium qui doit prendre le contrôle de l’entreprise réunit notamment des entrepreneurs italiens liés à la famille propriétaire de Bricofer et de Conforama Italia. Cette proximité avec les secteurs du bricolage et de l’aménagement de la maison pourrait offrir au groupe des synergies en matière d’approvisionnement, de logistique et de développement de produits. Le choix de ces investisseurs intervient alors que Mutares cherche à recentrer progressivement son portefeuille. Le fonds allemand conservera néanmoins une participation minoritaire dans Lapeyre et entend continuer à accompagner le redressement de l’entreprise. Le montant de la transaction n'a, à ce stade, pas été rendu public. Une troisième vie pour Lapeyre... Cette nouvelle opération constitue surtout une étape supplémentaire dans l'histoire mouvementée de l'enseigne. Après avoir été intégrée au groupe Saint-Gobain en 1996, Lapeyre en est sortie en 2021. La vente à Mutares avait alors suscité des interrogations sur la stratégie du groupe et sur l'avenir industriel et social de l'entreprise. Une commission d'enquête de l'Assemblée nationale s'est d'ailleurs penchée en 2026 sur les conditions de cette cession. Lors de son audition, le PDG de Saint-Gobain Benoît Bazin a défendu le choix de Mutares, expliquant que Lapeyre n'était plus au cœur du savoir-faire du groupe et que son environnement concurrentiel avait profondément changé.

Selon Saint-Gobain, la cession avait été précédée d'un long processus de recherche de repreneurs et d'analyse des différentes offres. Le groupe affirme également avoir apporté d'importants moyens financiers lors de l'opération afin de donner à Lapeyre les moyens de poursuivre son redressement.

Un nouveau défi pour le futur actionnaire

Le changement d'actionnaire ne règle évidemment pas les difficultés structurelles de Lapeyre. Le futur propriétaire devra composer avec un marché français de l'habitat toujours fragile, un réseau physique important et un outil industriel conséquent.

L'enjeu sera donc de parvenir à restaurer la rentabilité tout en conservant la puissance de la marque et son maillage territorial. L'arrivée d'investisseurs familiers de la distribution spécialisée pourrait néanmoins constituer un nouvel atout. Les synergies avec Bricofer et Conforama Italia pourraient notamment permettre à Lapeyre de revoir certaines de ses chaînes d'approvisionnement et de renforcer son offre. Pour Lapeyre, cette nouvelle prise de contrôle ressemble donc moins à une simple opération financière qu'à une nouvelle tentative de relance. Après Saint-Gobain puis Mutares, l'enseigne devra désormais convaincre ses nouveaux actionnaires qu'elle peut retrouver une place durable dans un marché de l'aménagement de la maison devenu beaucoup plus concurrentiel.

L'opération devrait être finalisée d'ici à la fin de 2026, sous réserve notamment des procédures habituelles d'information et de consultation des représentants du personnel.